国盛证券-盛视早参-220908

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　　震荡反弹或延续,价值成长宜均衡
　　受外围扰动影响，周三各大指数小幅低开后震荡反弹，创业板指在宁德时代的带动下走势较强，但个股分化严重，股指随后也出现回落调整，最终均以小幅收涨报收。从盘面上看，半导体芯片、工业母机等板块表现活跃，光伏、风电、储能等新能源板块继续走强，有色金属板块大涨，汽车产业链集体走高，物流、纺织服装等板块轮番活跃；而传媒、游戏、NFT概念股跌幅居前，猪肉、养鸡等养殖股持续走弱，卫星通信、卫星导航等板块继续回调。总体上个股涨跌参半，两市超2260只个股上涨。从技术上看，沪指连续3个交易日反弹，短期（下周初）可能面临时间窗口压力。沪指周三盘中一度突破20日均线，但收盘还是未能进一步站稳，仍需警惕短线回落走势，关注上方3280点附近的阻力和下方3200点附近的支撑。
　　资金方面：
　　2022年9月7日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展20亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.00%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，公开市场单日实现零投放零回笼。央行通过小量公开市场操作并降低了政策利率，并多次强调不宜过度关注流动性数量以及公开市场操作规模等数量指标，考虑到当下经济恢复基础尚不牢固、中美政策利率尚有一定缓冲空间，三季度央行货币政策依然强调“以我为主”，仍有充足的管理工具箱，包括逆周期因子、外汇风险准备金、资本流动管理等，可以进一步采取措施应对，总体看稳健偏宽松的基调不变。
　　资讯方面：
　　据国家外汇管理局网站9月7日消息，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英就2022年8月份外汇储备规模变动情况答记者问时表示，截至2022年8月末，我国外汇储备规模为30549亿美元，较7月末下降492亿美元，降幅为1.58%。2022年8月，跨境资金流动理性有序，境内外汇供求保持基本平衡。（证券时报）我国当前外部环境更趋复杂严峻，全球经济下行压力加大，国际金融市场剧烈波动，但我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，深入实施稳经济一揽子政策，保持经济运行在合理区间，有利于外汇储备规模保持总体稳定，对资本市场来说是一个积极信息。
　　操作策略：市场在财报季靴子落地后，受到政策预期校正、盈利预期修正、海外衰退渐进、机构仓位调整等因素影响，或进入高波动切换窗口。关注到稳增长政策将进一步聚焦于“努力争取最好结果”，因此中期无需过分担忧，在基本面的支撑下市场反复筑底后有望回归并再次突破现有平台，投资上建议保持价值略和成长的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，存量博弈将成为驱动市场运行的主要逻辑，而高低切换为其主要特征，关注调整之后成长修复预期下的电子、新能源和军工，也可以关注农业、食品饮料、医药、绿电和能源等主题性板块交易性机会。
　　（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）