中信证券-工程服务行业周观点：建筑业PMI景气维持，实物工作量有望加速落地-220905

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　　核心观点及公司推荐
　　本周国家统计局发布8月非制造业采购经理指数运行情况，建筑业商务活动指数为56.5%，低于上月2.7个百分点，我们判断受疫情及高温因素影响，但仍位于较高景气区间；土木工程建筑业商务活动指数为57.1%，新订单指数和业务活动预期指数分别升至55.5%和64.1%，表明基础设施项目建设保持较快施工进程，市场需求继续回升。另外，本周李克强总理主持召开国务院常务会议，听取稳住经济大盘督导和服务工作汇报，部署充分释放政策效能。会议提出稳经济接续政策细则9月上旬应出尽出，在用好新增3000亿元以上政策性开发性金融工具基础上，根据实际需要扩大规模，对符合条件成熟项目满足资金需求，避免出现项目等资金情况，重点核查项目建设三季度实物工作量完成、完善手续等情况。我们预计下半年存量的政策压实效果以及增量的政策将逐步落地，基建增速将较上半年再上一个台阶，看好全年增长弹性。推荐低估值龙头中国建筑、中国中铁、鸿路钢构、东珠生态、北方国际，建议关注中国电建、中国交建、中国能建、精工钢构、志特新材、山东路桥、华设集团、中天精装、安徽建工、中国海诚。
　　风险因素：基建投资不及预期风险；宏观经济大幅波动风险；相关政策落地、推进不及预期；上市公司订单低于预期风险。