中邮证券-化工新材料行业周报：油价下跌致相关化工品跌幅较大，关注POE等边际需求推动的国产替代逻辑的品种-220904

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　　行业表现：本周（8.29-9.4）上证综指下跌1.54%，创业板指数下跌4.06%，申万基础化工指数下跌3.91%，在申万31个一级行业中排名27，申万石油化工指数下跌2.98%，排名24。
　　本周行业数据跟踪：本周化工品价格涨幅前五的为液氯（32.31%）、硫磺温哥华FOB合同价（18.52%）、丁二烯（12.82%）、合成氨（12.62%）、软泡聚醚（11.24%）；国际油价本周跌幅较大，原油产业链相关化工品跌幅居前，价格跌幅前五的为硫酸CFR西北欧合同价（-39.19%）、汽油新加坡（-13.69%）、醋酸乙烯（-12.50%）、国内燃料油（-11.75%）、柴油新加坡（-10.62%）。本周化工品价差涨幅前五的为炭黑-煤焦油价差（347.92%）、PVA-醋酸乙烯价差（178.68%）、丙烯腈-丙烯价差（28.48%）、二甲醚-甲醇价差（28.35%）、环氧丙烷-丙烯价差（22.67%），价差跌幅前五的为PVC-电石价差（-25.52%）、氢氟酸-萤石价差（-14.32%）、聚合MDI-苯胺价差（-10.74%）、涤纶-PTA价差（-8.17%）、LDPE-石脑油价差（-5.72%）。
　　投资建议：第一条主线是行业基本面见底未来景气度有望向上的子行业，推荐关注轮胎行业的赛轮轮胎（未覆盖）、玲珑轮胎（未覆盖）、森麒麟（未覆盖），工业硅龙头合盛硅业（未覆盖）；第二条主线是拥抱能源革命大时代带来化工新材料第二增长曲线的新机遇，重点在于原有产品升级或延伸产业链用于新能源车、光伏、风电等领域所带来的戴维斯双击的结构性机会，推荐关注“含新量”边际比例提升较快的胶黏剂龙头回天新材（未覆盖）、硅宝科技（未覆盖），碳纤维龙头中复神鹰（未覆盖）、吉林碳谷（未覆盖），聚醚胺龙头晨化股份（未覆盖）、阿科力（未覆盖），顺酐酸酐固化剂龙头濮阳惠成（未覆盖），磷化工龙头川恒股份（未覆盖）；第三条主线是高景气度维持且未来供需格局仍较为紧张的子行业，推荐关注纯碱龙头远兴能源（未覆盖）、和邦生物（未覆盖）。
　　风险提示：宏观经济增速低于预期，产品价格大幅下跌，新项目进展低于预期，环保安全不达标等。