财信证券-消费行业主题基金系列报告（二）：被动指数型消费类基金梳理-210706

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消费主题基金报告共分两期，首期《消费行业分析及主动管理型消费类基金梳理》重点对消费行业和消费基金主动类品种进行分析及筛选。

本期报告是第二期。

本期报告侧重被动指数型品种的分析及筛选。

我们将消费主题指数分为主要消费类指数和消费子行业指数两大类，首先我们根据指数筛选出被动池，然后从基金规模、持有人户数和结构、跟踪误差、业绩、费率、ETF流动性6个角度来分析及筛选出重点关注的被动类品种。

目前主要消费类指数共计15个：1）基本信息：跟踪产品规模合计约241.45亿元。

其中，跟踪产品最多的是中证消费指数和CS消费50指数；跟踪产品规模最大的是中证消费指数，规模合计约127.01亿元；2）市场表现：近五年，主要消费类指数年化收益超过20%的占比高达70%+，近一年、近三年、近五年的中位值分别为37.99%、21.76%、23.01%，长期来看市场表现较为亮眼；3）行业分布：主要消费类指数大部分偏重食品饮料行业，其次为家用电器、传媒、休闲服务、农林牧渔等；4）市值分布：消费服务、HKC消费、优选消费50相对大盘风格集中，全指可选、中证下游成分更为分散；5）估值：大部分主要消费类指数的市盈率超过40倍，市盈率分位数位于历史前22%；市净率超过5倍，市净率分位数位于历史前15%。

主要消费类指数被动品种共20只，包含普通被动指数型基金17只，增强指数型基金3只，上市产品12只。

建议重点关注：消费ETF（159928.SZ）、消费50ETF（515650.SH）、消费龙头LOF（501090.SH）、招商中证消费龙头指数增强A（011853.OF）。

其他消费子行业指数及关注品种：酒：招商中证白酒A（161725.OF）；食品饮料：天弘中证食品饮料A（001631.OF）；家用电器；国泰中证全指家电ETF(159996.SZ）；传媒：广发中证传媒ETF(512980.OF）；农林牧渔：富国中证农业主题ETF(159825.OF）；汽车：汇添富中证新能源汽车产业A(501057.OF）、平安中证新能源汽车产业ETF（515700.SH）。

风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。