大有期货-月度分析报告：关注旺季需求表现，钢价有望继续反弹-220828

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（以下内容从大有期货《月度分析报告：关注旺季需求表现 钢价有望继续反弹》研报附件原文摘录）
　　钢材：整体来看，随着海外利空政策释放进入真空期，而国内稳增长政策开始逐步落地、发力，钢材供需矛盾有望进一步缓解。随着利润情况好转，钢厂前期检修高炉逐渐复产，但产量上方空间受到政策限制，并且由于废钢资源相对偏紧，原燃料价格反弹等原因，9月份供给环比小幅增加。需求端，7月底政治局会议提到，宏观政策要在扩大需求上积极作为，财政货币政策要有效弥补社会需求不足，房地产要稳住；随着专项债基本发放完毕，8月份要将资金用到项目上，基建或将进一步发力。制造业方面，国内制造业PMI指数仍将处于扩张区域，终端需求缓慢恢复中，而9月份作为传统的消费旺季，终端需求有望在9月份回暖。因此我们认为钢价或将在9月份迎来阶段性反弹，关注螺纹主力合约逢低布局多单的机会。 　　铁矿石：8月份，铁矿石价格呈现呈现震荡下行，供应方面，8月份四大矿发运量环比有所回升，并且到港量也有所增加，未来随着海外需求的进一步减弱，国内铁矿石供应增量客观；需求方面，随着钢厂利润的改善，铁水产量触底回升，但上方空间受到政策限制，因此铁矿石需求改善空间有限，港口存在在8月中下旬由增转降，预计随着未来供应的增加，库存将重新累积。整体来看，9月份是终端需求传统消费旺季，铁矿石价格有望跟随成材价格阶段性反弹，中长期下行趋势不变。 　　风险提示：粗钢产量反弹超预期，国内疫情再度恶化，地产风险加剧，旺季需求表现不及预期，海外经济衰退风险。