和合期货-玉米周报：春玉米上量加速，阶段性供应宽松难变-220826

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　　摘要：国际：北半球玉米正值重要生长期，处于天气敏感期，而全球持续遭遇极端高温天气引发市场对新作玉米生长状况的忧虑。在美国农业部8月供需报告中，下调了2022/2023年度全球玉米预估产量629万吨，至11.79亿吨;下调全球玉米期末库存625万吨，至3.06亿吨。其中，下调2022/2023年度美国玉米产量371万吨，至3.64亿吨;下调玉米期末库存206万吨，至3526万吨。从国内来看，8月以后，河南地区春玉米也开始进入市场，玉米供应充足。后期随着春玉米的大量上市，将会对现货价格形成一定的压制作用。此外，在阶段性供应形成增量的同时，下游需求无明显好转。饲料企业仍以消耗库存为主，维持刚性采购。玉米深加工利润下滑明显，东北集港、南北贸易倒挂，深加工企业产品走货缓慢，开工率维持低位，预计阶段性供应宽松格局短期内难以改变。
　　下周来看，当前玉米同时面临着阶段性供应宽松、新作产量不及预期和需求不振的局面，预计玉米将维持弱势震荡。