粤开证券-【粤开策略】每日数据跟踪-210708

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每日数据跟踪三大股指：沪指收跌-0.79%，深证成指收跌-0.38%，创业板指收涨0.69%申万一级板块：国防军工、综合、电子上涨；采掘、银行、食品饮料回调概念板块：国家大基金、光刻胶、半导体设备上涨；煤炭开采、医疗服务、CRO回调成交情况与北向资金：两市成交约11971亿元，较上一交易日放量；北上资金净流出约17.01亿元市场跟踪：国常会强调运用降准等货币政策工具7月7日，国务院召开常务会议，决定适时运用降准等货币政策工具。

国常会强调运用降准等货币政策工具，加强中小微企业支持。

此次会议对降准的强调有些超出市场预期，反映政策对经济托底的意愿上升，助推市场产生“稳增长”的预期，我们预计采取定向降准或者降准置换MLF的可能性更大一些。

如果实施降准，那么银行的法定存款准备金降低，超额存款准备金增加，银行有更高的资产配置空间，来发放贷款、购置债券获得更高的资产收益，以便于更好地减低实体经济融资成本，让利给实体经济。

如果不是普遍降准，而是实施定向降准/置换MLF的方式，那么银行让利的方向更加聚焦小微等定向领域。

降准通过银行渠道释放更多的流动性，不仅一定程度上减轻银行的负担，还会间接促进非银金融的扩表，利好大金融板块。

风险提示：股市有风险，入市需谨慎。