国海证券-债市日报：降准预期延续，10年国债利率下探3%-210709

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今日债市简述：债市综述：降准预期延续，10年国债下探3%，昨日银行间主要利率债收益率普遍下行5-7BP。

央行昨日开展100亿元7天期逆回购操作，昨日有100亿元逆回购，实现全部对冲。

国债方面，1年期国债收益率收于2.3223%，下行7.87BP；3年期国债收益率收于2.7108%，下行5.08BP；5年期国债收益率收于2.8661%，下行6.92BP；7年期国债收益率收于2.985%，下行7.5BP；10年期国债收益率收于2.983%，下行7.24BP。

国开债方面，1年期国开债收益率收于2.4337%，下行4.57BP；3年期国开债收益率收于2.9064%，下行6.4BP；5年期国开债收益率收于3.1601%，下行7.56BP；7年期国开债收益率收于3.3806%，下行4.96BP；10年期国开债收益率收于3.3852%，下行6.25BP。

国债期货大幅收涨，10年期主力合约涨0.49%；5年期主力合约涨0.27%；2年期主力合约涨0.15%。

一级市场发行情况：政策银行债7支、证券公司债9支、证券公司短期融资券1支、一般中期票据9支、一般企业债18支、商业银行债1支、商业银行次级债券1支、其他金融机构债2支、地方政府债33支、超短期融资债券20支。

二级市场成交情况：7月8日，二级市场交易欠活跃。

活跃券中估值偏离度在40BP以上的信用债有：20鲁高速MTN004，上偏321.25BP；17鄂交投可续期02，上偏302.54BP；17粤海专项债01，上偏74.00BP；16广州地铁可续期债03，下偏61.94BP；17鄂交投可续期03，上偏296.56BP；21莫干高新PPN001，下偏59.38BP；20太原国投PPN002，上偏59.15BP；21镜湖建投PPN001，下偏80.32BP；18交盈1A2，上偏85.05BP；16工元4A3，上偏46.17BP；17中盈2A2，上偏100.43BP。

风险提示宏观流动性收紧、海外经济系统性风险。