国盛证券-盛视早参-220826

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　　权重再度崛起，价值略胜成长
　　周四市场高开反抽后下探，随后整体呈现出分化格局，沪指在回踩3200点整数关口后迎来反弹，截止收盘沪指上涨0.97%，而创业板指受宁德时代等拖累下跌0.44%。从盘面上看，煤炭、石油、金融、酿酒、房地产等权重板块涨幅居前，消费电子、光伏、储能、汽车类等赛道股跌幅居前，两市个股跌多涨少，上涨个股2000余只，下跌个股近2700只，近40股跌停或者跌幅超10%。从技术上看，沪指周三选择向下突破近期震荡箱体后，周四正好反弹至60日均线3247附近，考虑到整体走势依旧处于均线系统下方，短期内存在较大不确定性，下周初前仍有进一步调整可能，关注上方3250附近的阻力，下方3200点附近的支撑。
　　资金方面：
　　2022年8月25日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展20亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.00%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，公开市场单日实现零投放零回笼。央行通过小量公开市场操作并多次强调不宜过度关注流动性数量以及公开市场操作规模等数量指标，考虑到当下经济恢复基础尚不牢固、中美政策利率尚有一定缓冲空间，三季度央行货币政策依然强调“以我为主”，稳健偏宽松的基调不变。
　　资讯方面：
　　1.据中央气象台微博，未来三天，四川盆地、江南等地的高温天气还将持续。26日起，四川盆地、江南地区高温范围有所减小、强度较前期减弱；受27日至30日西北地区东北、四川盆地的降雨过程影响，29日起四川盆地高温天气解除，31日起，南方大部高温消退，高温过程基本结束。（央视）对资本市场来说，本轮因缺电造成的预期炒作，随着各地陆续降温，大概率陆续兑现，电力、储能等板块波动有望加大，但从历史看较为严重的旱情或延续到年底，水利建设、水泵水管、人工降雨、节水等方向可继续关注。
　　2.国家外汇管理局相关负责人25日表示，当前我国结售汇市场运行平稳，8月以来银行结售汇和涉外收付款呈现双顺差局面。外汇局表示，一直以来，我国外汇市场表现出较强的韧性。货物贸易呈现较高顺差，实际利用外资保持增长，持续发挥稳定跨境资金流动和外汇市场的基本盘作用。同时，8月以来境外投资者总体净买入我国证券，体现了人民币资产的长期投资价值。“当前，我国外汇市场主体参与更趋理性，保持‘逢高结汇’的交易模式，汇率预期平稳，有助于人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。”外汇局上述负责人说。（新华社）从基本面角度来看，股市和汇率都是对基本面的反映，通常经济状况好对应汇率升值和股市上涨，8月以来人民币不断贬值的背景下，境外投资者总体净买入中国证券，体现了人民币资产的长期投资价值，A股优势更加凸显。
　　操作策略：A股进入中报密集披露末期，从历史看，半年报披露截止日（8月31日）之前一周内披露半年报的上市公司业绩增速平均数和中位数都大幅转负可能较大，市场常有所调整，同时对于前期已积累大量涨幅的成长股而言，市场对其的业绩兑现能力的变化相对敏感。随着财报季靴子落地后，稳增长政策进一步聚焦于“努力争取最好结果”，中期无需过分担忧，在基本面的支撑下市场企稳后有望回归并再次突破现有平台，投资上建议保持价值略大于成长的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，存量博弈将成为驱动市场运行的主要逻辑，而高低切换为其主要特征，关注核心周期品种分歧后的低吸节点，也可以关注国防军工、农业、煤炭、天然气等主题性板块交易机会。
　　（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）