五矿期货-农产品早报-220825

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　　周三BMD棕油11月涨1.58%至4303林吉特/吨。广东24度棕榈油报价9570元/吨，跌580元/吨；张家港一级豆油报价10780元/吨，涨10元/吨；江苏四级菜油报价13080元/吨，涨140元/吨。截至2022年8月19日，全国棕榈油主要油厂库存27.535万吨，较前一周增13.10%；全国豆油主要油厂库存79.375万吨，较前一周降2.51%；华东菜油库存12.17万吨，较前一周降降10.84%，国内油脂库存整体仍处于偏低水平。
　　马棕7月产量略增，出口量高于市场预期（不过绝对值仍处于偏低水平），库存连续第二个月上升，且库存水平已经达到17年的水平，这对于棕榈油价格将有一定的压力。进入8月，马棕产量继续恢复，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年8月1—20日马来西亚棕榈油单产增加7.96%，出油率减少0.57%，产量增加4.96%。据船运调查机构ITS数据显示，预计马来西亚8月1-20日棕榈油出口为728165吨，7月同期为667509吨，环比增加9.09%。近期印尼棕榈油协会（GAPKI）最新公布的数据显示印尼库存仍处于高位，但并未出现之前市场预计的严重胀库。国内油脂库存整体仍处于偏低水平，近期三大油脂在跌至去年同期水平附近出现不同程度的反弹，其中菜油反弹最为明显。据外媒报道，印尼贸易部长周三告诉国会议员，印尼已将不征收棕榈油出口关税的政策延长至10月31日。他说，做出这一决定是为了帮助鼓励棕榈油出口，并支撑农民的棕榈果价格。这项政策于今年7月推出，原定于本月底结束。
　　操作上，反弹思路。