华福证券-计算机行业：市场热点观察第一期-220822

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　　投资要点：
　　商用车与乘用车不同的网联+智能化发展之路。近年乘用车的网联+智能化发展的如火如荼，随着应用空间的逐渐广泛，商用车也在向降本增效、安全可行的网联+智能化之路发展。商用车和乘用车有着不同的网联+智能化发展之路，关键点还是商用车的需求更务实，无论是要求单价低、还是降低事故率，最终目的都是降本增效。但商用车的最终需求还是来自于消费者—司机驾驶员。
　　企业级服务市场总结：用友&金蝶。为什么疫情下企业级服务还能增长？不断突破大型客户市场是疫情下企业级服务增长的关键。上半年用友金蝶都在加速突破央企一级单位，签约重量级订单。金蝶国际在央企和大型的国资企业也取得了非常好的成果。此外，用友和金蝶持续加大研发投入，虽然研发产出存在滞后性，但已经逐步释放效益，这也是未来突破市场、取得盈利增长的基础。
　　疫情反复下中望软件全年业绩展望。在疫情反复的基调下，中望软件仍具备发展前景。从境外市场看，Q2单季营收已经重回增长轨道，境外市场本地化布局为公司未来的境外业务发展已经铺平了道路，静待业绩兑现。从教育业务和2DCAD看，下半年需求侧有望回暖，需求将会进一步爆发。凭借具备核心自主几何内核的3DCAD以及在此基础上的All in oneCax产品体系，公司将在此次国产化浪潮中受益。
　　运营商入局网安行业的思考。从2021年10月中国电信参股安恒信息，到2022年6月启明星辰与中国移动达成投资合作、完成中国移动实控启明星辰，运营商陆续入股网络安全公司，一方面是从自身需求的角度出发，力求高效的获得网络安全支持，另一方面则是从顺应政策形式的角度出发，彰显国有资本的引领作用。而随着移动和电信纷纷入局，联通未来在网安市场的布局值得期待。
　　重点关注：鸿泉物联、用友网络、金蝶国际、中望软件等。
　　风险提示：疫情进一步扩散的风险；国内经济下行超预期的风险等。