浙商证券-新材料&金属材料行业周报（2021年7月第2期）：全面看多基本金属和稀土板块-210711

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本周观点钢铁行业：各地开始落实压产任务，钢价反弹+利润开始修复本周钢材价格小幅反弹，且钢材吨钢利润同步恢复。

我们认为，随着唐山、安徽、江苏、甘肃等地陆续出台限产政策，明确要求粗钢产量不高于去年，各省市开始实质性落实压产任务。

我们一直强调，钢铁压减产量不可动摇，市场前期明显错判，钢企业绩迅速开始纠偏。

另外，国常会明确应对大宗商品价格由“堵”变“疏”，且开始全面降准，大宗商品国内宏观环境开始逆转。

成本端同时反应限产效果，本周铁矿石有所走弱，焦炭部分地区开始提降。

未来随着限产落地，钢厂对于上游需求将会降低，成本端存在走弱趋势。

目前钢铁板块处于情绪底、钢价底、估值底阶段，极具配置价值，强烈建议买入。

重点关注标的建议关注工业用材公司：马钢股份、华菱钢铁、太钢不锈、首钢股份、甬金股份、宝钢股份、新钢股份、鞍钢股份、南钢股份、重庆钢铁。

有色行业：强烈推荐新能源产业链兼具估值优势和成长确定的稀土板块稀土板块，本周五氧化镨钕价格大涨10.3%，报价53.35万元/吨。

氧化镝价格上涨5.13%，报2,460元/kg，氧化铽上涨8.18%，报6,745元/kg。

我们认为稀土价格已经底部反转，全产业链库存地位，旺季来临下游补库或将驱动价格持续上涨；锂方面，本周锂辉石报价690美元/吨，氢氧化锂报价9.2万元/吨，均与上周持平，我们认为随着下游高镍需求的高景气，锂精矿和氢氧化锂价格将持续上涨，锂资源自给率高和氢氧化锂市占率高的企业将是未来投资的重点；工业金属方面，本周SHFE铜价上涨1.0%，收68,920元/吨；SHFE铝价微跌，收18,875元/吨。

从基本面来看，铜、铝下游都较弱，铜矿放量和云南电解铝限电结束导致供给有一定宽松。

上周美国初请失业金人数高于预期，新冠疫情反复，市场对美联储收缩购债的预期边际缓解，美元指数短期筑底，宏观因素导致大宗商品价格略有反弹。

本周国内货币政策出现转向，中国人民银行全面降准0.5个百分点，大超市场预期，在此之前市场对大宗商品预期低、股票标的估值低、情绪低，降准将全面开启基本金属新一轮上涨行情。

重点关注标的赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、雅化集团、藏格控股、北方稀土、盛和资源、紫金矿业、西部矿业、云铝股份、神火股份、中国铝业、金博股份。

风险提示：上游原材料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、海外疫情持续蔓延风险。