国联证券-基金经理能力评价与量化选基策略-220813

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　　基金经理评价的难点
　　评价基金经理会面临很多难题，不同产品、不同投资思路、不同投资风格、不同的市场环境都会影响基金的业绩。
　　基金经理评价模型的优点
　　第一，会采用比较科学的业绩比较基准，比如行业基金，我们会选用行业指数，均衡型的基金采用宽基指数，对于不同风格的基金，采取不同的风格指数来作为分析的业绩比较基准。
　　第二，采用可以比较的相对指标，突出可比性。在分析的时候，采用不同市场可比的指标，比如采用相对的超额收益，相对的波动率，相对的回撤等。
　　第三，侧重选股能力，淡化择时能力。根绝我们之前的分析，择时能力的持续性并不是很强，通过择时很难产生超额收益，所以我们重点考察选股能力、行业配置能力。
　　量化选基策略的框架
　　通过对8000多个基金&区间单独计算指标，然后汇总到2000个基金经理，最后选出能力排名靠前的基金经理，最后选择优秀的基金经理对应的基金，构建组合。
　　总体效果：年化超额5.7%
　　策略可以获取超额收益，能战胜沪深300和偏股型基金指数。在半年换仓，选择10只基金的情况下，对偏股型基金指数年化超额收益为5.7%，对沪深300指数年化超额收益为15.2%。
　　最近一期的组合
　　最近一期的基金组合为：国投瑞银新能源A、信澳转型创新A、富国清洁能源产业A、中信建投低碳成长A、建信新能源行业A、东方新能源汽车主题、汇丰晋信低碳先锋A、永赢智能领先A、交银施罗德趋势优先A、融通新能源汽车主题A等。
　　风险提示：模型基于一定的假设，未来可能会失效，历史数据则并不一定代表未来。