华安期货-2022年8月玉米市场展望：粮贸恢复，玉米看天起价-220731

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　　要点提示：
　　1.需求下滑，全球玉米供缺难补。
　　2.关注新作，高温干旱将引减产。
　　3.成本走低，但仍支撑玉米价格。
　　4.库存渐少，下游企业需求改善。
　　市场展望与投资策略：
　　国内玉米基本面情况逐渐改善，期价随之恢复至种植成本价附近，主要关注宏观风险，美联储加息和俄乌粮贸协议冲击下，预计8月玉米期价在2600-2750区间震荡：从供应端来看供应收紧，在全球玉米主产国减种和成本高位背景下，国内贸易商惜售挺价，支撑玉米；从需求端来看下游玉米库存渐少，养殖业有刚需且饲用替代谷物价格优势渐失，玉米饲用消费保持较高水平；减产挺价和节日效应持续发酵，提高加工企业增需潜力，但中储粮仍持续抛售稻谷压制玉米价格。8月国内玉米利多因素源自玉米产区自然灾害炒作和下游增需超预期，价跌风险源自国际加息政策、乌克兰恢复粮食贸易和国内抛储政策压价。
　　投资策略：
　　C2301合约持低位区间思路，可适时逢高布空。
　　风险因素：自然灾害；加息和抛储政策压价效果好；疫情趋严