国信证券-中航光电-002179-重大事件快评：定增34亿布局扩产，增进地域协同及防务优势-210713

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事项：7月10日晚间，公司发布2021年度拟以非公开发行方式募集资金不超过34亿元。

其中，控股股东中航科工拟以现金方式认购本次非公开发行股票金额2亿元，关联方中航产投拟以现金方式认购本次非公开发行股票金额1.9亿元。

投资建议：军工连接器龙头，全面受益十四五军工行业的高景气度。

我们认为公司的防务领域的行业优势地位在十四五地位优势有望进一步加强，同时通讯和新能源行业的市场前景广阔，公司治理结构、激励制度优越，十四五将不断的突破发展界限。

维持预计公司2021-2023年净利润分别为22/28/35亿元，同比增速54/27/26%，当前股价对应PE=41/33/26x，维持“买入”评级。

评论：拟募资34扩建产能，完善产业地域布局，有力提升公司核心竞争力7月10日晚间，公司发布2021年度非公开发行A股股票预案公告，拟以非公开发行方式募集资金不超过34亿元，发行的对象为包括中航科工、中航产投在内的不超过35名特定投资者，发行股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过3.3亿股，即不超过本次发行前公司总股本的30%。

其中，控股股东中航科工拟以现金方式认购本次非公开发行股票金额2亿元，关联方中航产投拟以现金方式认购本次非公开发行股票金额1.9亿元。

资金投向方面：本次募投资金主要用于华南地区产能提升和特种连接器研制。

其中中航光电(广东)有限公司华南产业基地项目计划总投资22.55亿元，使用募投资金11亿元，建设期48个月，公司预计税后内部收益率为13.29%，投资回收期为8.52年。

公司将通过设立全资子公司中航光电（广东）有限公司作为建设主体在广州番禺区建设华南产业基地以实施该项目。

中航光电基础器件产业园项目(一期)则定位为防务特种领域互连产品及适航业务等基础器件产业研发生产基地，产品定位为特种光纤连接器及组件、航空集成电子互连系统和流体连接器等。

该项目总投资16.73亿元，使用募投资金13亿元，建设期30个月，税后内部收益率为17.20%，投资回收期为7.6年。

剩余10亿元将用于补充流动资金。

通过上述募投项目的建设，将有力提升公司产能，满足连接器行业高速增长的市场需求。