中财期货-燃料油月报：高硫发电用料正逐步兑现-220805

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（以下内容从中财期货《燃料油月报：高硫发电用料正逐步兑现》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　上一月FU和LU主力价格呈下行趋势，主要还是受到成本端原油价格下跌的影响。整体来看，虽然受到多方制裁的因素，但俄罗斯高硫燃料油出口从欧洲转向亚太地区以后，其供应较为宽松。同时中东地区的高硫燃料油产出也有所增加。低硫燃料油方面，随着近期柴油裂解利润的下滑，低硫燃料油供应紧张的局势也就有所缓解。需求上，BDI指数震荡运行，整体上船用油市场需求保持稳定，但也难有显著增量。正值北半球气温高位阶段，是中东、南亚国家的夏季用电高峰期，对高硫燃料油的需求正在逐渐兑现。库存方面，三地库存与往年同期水平相当，库存端整体没有压力。 　　预计燃油价格短期的单边驱动依然主要来自于原油，关注成本端原油的价格变动，高低硫价差的强势局面或将继续维持。 　　预计FU2301运行区间[2700，3200]，LU主力运行区间在[4800，5700]。 　　风险提示 　　原油价格大幅下降 　　重点关注 　　新加坡渣油库存变化，伊朗核谈判