光大证券-零售行业周报第443期：各地促消费活动陆续推出，期待消费加速回暖-220805

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　　零售板块行情回顾：
　　过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.81%和0.02%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-2.65%，跑输上证综指和深证成指。2022年以来（143个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-11.34%和-17.42%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-13.88%，跑输上证综指，跑赢深证成指。
　　过去一周，商贸零售行业涨幅为-2.65%，位列30个中信一级行业的第18位。过去一周，30个中信一级行业中6个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是电子、计算机和通信，涨幅分别为6.72%、2.54%和2.44%。2022年以来，商贸零售行业涨幅为-13.88%，位列30个中信一级行业的第20位。2022年以来，30个中信一级行业中1个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、农林牧渔和汽车，涨幅分别为22.39%、-0.47%和-1.39%。
　　过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C连锁、黄金珠宝和专业市场，涨幅分别为-1.92%、-1.94%和-2.87%。2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、贸易和百货，涨幅分别为-7.02%、-12.66%和-12.91%。
　　过去一周，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，21家公司上涨，88家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是富森美、东方银星和爱施德，涨幅分别为7.26%、6.28%和5.41%。2022年以来，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，29家公司上涨，80家公司下跌。2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是萃华珠宝、友好集团和中成股份，涨幅分别为85.70%、54.26%和43.95%。
　　零售行业投资策略：
　　近期各地促进消费的活动频出：2022年4月12日，北京市发布促进绿色节能消费政策，将于2022年4月至9月，面向在京消费者发放超过3亿元北京绿色节能消费券；2022年5月1日，深圳开启了消费电子和家用电器购置补贴活动，补贴总金额达1亿元；2022年7月31日，2022国际消费季暨上海“五五购物节”启动活动及首届国际消费中心城市论坛在上海展览中心举行，将开展一系列消费促进活动。北上深三地政府陆续推出促进消费活动，有利于提升消费者的消费意愿，释放居民的消费潜力。8月中下旬，2022年中报业绩即将披露，市场关注的方向从前期题材性炒作回归到公司本身的业绩表现。建议投资者关注低估值的零售标的，尤其是在未来几个季度业绩可以持续环比改善的公司。下周建议关注：王府井，百联股份，老凤祥，潮宏基，华致酒行，拼多多，京东集团-SW。
　　风险分析：
　　居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。