华鑫证券-电气设备行业周报-210713

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行情回顾：7.5-7.11期间，电气设备板块涨幅为7.16%，在所有板块中位于第二位，跑赢沪深300指数7.39个百分点；年初至今，电气设备板块涨幅为28.31%，在所有板块中位于第一位，跑赢沪深300指数31.03个百分点。

从子板块（含概念）看，7.5-7.11期间，锂电池指数、新能源汽车指数和电源设备涨跌幅分别为15.37%、11.61%和8.29%，跑赢整体板块；电机Ⅱ、光伏指数、高低压设备和电气自动化设备涨跌幅分别为6.80%、6.20%、4.46%和3.68%，跑输整体板块。

从年初来看，锂电池指数、电源设备涨跌幅分别为48.76%、35.41%，跑赢整体板块；新能源汽车指数、电机Ⅱ、光伏指数、电气自动化设备和高低压设备涨跌幅分别为27.98%、25.89%、16.81%、15.27%和7.98%，跑输整体板块。

行业要闻：（1）中汽协：6月新能源车销量25.6万辆同比增1.4倍；（2）国家发改委、能源局：允许风、光配套送出工程由发电企业建设；（3）国家能源局：分布式光伏电站整县推进遵循市场原则；（4）硅业分会：多晶硅价格出现近半年首次下跌；（5）特斯拉ModelY大幅降价。

投资建议：7.5-7.11期间，大盘呈震荡走势，电气设备板块大幅跑赢大盘指数。

新能源汽车：2021年6月国内新能源汽车销量为25.6万辆，同比增长139%，环比增长17.6%，销量刷新历史记录再创新高；1-6月累计新能源汽车销量为120.6万辆，同比增长201.5%，预计在特斯拉新车型上市和汽车芯片短缺问题缓解的背景下，下半年新能源汽车销量将持续增长，2021年全年销量有望突破270万辆，实现翻倍增长。

同时欧洲新能源汽车依旧维持快速增长，美国新能源汽车在政策支持下逐步复苏，全球新能源汽车处于高景气期，预计2021年销量将超过540万辆，实现70%以上增长。

建议关注确定性高、行业地位稳固、基本面稳健、估值相对合理的新能源汽车龙头标的。

新能源发电：全球碳中和大背景下，光伏将加速成长为主力能源，受硅料价格高企带来的产业链成本压力影响，3月至今产业链处于博弈状态。

本周硅料价格首度出现小幅下跌，单晶复投料成交均价21.42万元/吨，较上周下跌0.3万元/吨，这一信号可视为硅料价格已过高点，未来将逐步进入下行周期（2021年或不会出现大幅下跌），2022年随新增供给释放，硅料价格将回归理性，带来下游电站IRR的提升，这将刺激光伏需求的增长。

预计2022年将迎来光伏装机增长大年，建议配置光伏板块。

风险提示：政策风险、芯片短缺风险、销量不及预期的风险、原材料价格上涨带来的风险。