五矿期货-农产品早报-220801

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　　油脂
　　上周BMD棕油9月涨16.78%至4315林吉特/吨。广东24度棕榈油报价10420元/吨，涨970元/吨；张家港一级豆油报价10710元/吨，涨750元/吨；江苏四级菜油报价13250元/吨，涨940元/吨。截至2022年7月22日，全国棕榈油主要油厂库存27.21万吨，较前一周降14.60%；全国豆油主要油厂库存89.12万吨，较前一周降3.33%；华东菜油库存16.45万吨，较前一周降降8.2%，国内油脂库存整体仍处于偏低水平。
　　受印尼棕榈油出口禁令解除影响，马棕部分出口受到挤压。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-25日棕榈油出口量为878879吨，较6月同期出口的990958吨减少11.31%。不过高频数据显示，马棕产量不佳。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年7月1-20日马来西亚棕榈油单产减少7.55%，出油率增加0.36%，产量减少5.82%。为了解决胀库问题，印尼政府采取多种措施推进棕榈油加速出口，近期印尼总统佐科访问中国，市场预计国内将扩大印尼棕油进口，印尼中长期库存压力或有所缓解。印尼部分压榨企业停收或减少鲜果串收购，或将制约7月份产量。此外本周印尼宣布开始启动B40生物柴油道路测试。市场普遍预计，印尼棕榈油库存恢复至往年正常水平至少需要3个月时间。近期三大油脂在跌至去年同期水平附近出现不同程度的反弹，其中菜油反弹最为明显。
　　操作上，反弹思路。