国盛证券-盛视早参-220726

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　　60日线支撑反弹新起点业绩驱动或成为新主线
　　周一市场受外围调整影响走势疲软，两市股指盘中弱势震荡下探，日线齐收三连阴，创业板指、科创50等指数跌超1%，走势弱于主板。从盘面上看，赛道股集体下挫，前期强势的风光储能以及汽车产业链领跌两市，其中大金重工、赣能股份、宝馨科技、祥鑫科技、广东鸿图等多只高位人气股跌停。另一方面猴痘病毒防治概念凭借消息面的刺激午后进一步发酵，华仁药业、亚太药业拉升封板。总体上个股跌多涨少，两市超3100只个股下跌。从技术上看，沪指跌破半年线，关注后市能否在60日均线之上构筑止跌小双底形态。值得关注的是两市股指都已跌破多空趋势线，短期虽尚未明显见底信号，但强支撑沪指60日线或成为中级反弹（中报业绩）新起点，本周A股有望先抑后扬。
　　资金方面：
　　2022年7月25日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展50亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.10%。Wind数据显示，当日有120亿元逆回购到期，公开市场单日实现净回笼70亿元。近期逆回购操作的变化频率很快且没有规律，关注到近年来央行货币政策调控框架已逐步向价格型转变，并多次强调不宜过度关注流动性数量以及公开市场操作规模等数量指标。且上周DR007在1.5%至1.6%区间低位运行，明显低于其中枢水平7天逆回购利率的2.1%，考虑到当下经济恢复基础尚不牢固、中美政策利率尚有一定缓冲空间，三季度央行货币政策依然强调“以我为主”，稳健偏宽松的基调不变。
　　资讯方面：
　　1.7月25日，最高人民法院发布关于为加快建设全国统一大市场提供司法服务和保障的意见，意见指出，依法严惩操纵市场、内幕交易、非法集资、贷款诈骗、洗钱等金融领域犯罪，促进金融市场健康发展。妥善审理金融借款合同、证券、期货交易及票据纠纷等案件，规范资本市场投融资秩序。依法处理涉供应链金融、互联网金融、不良资产处置、私募投资基金等纠纷，助力防范化解金融风险。完善私募股权投资、委托理财、资产证券化、跨境金融资产交易等新型纠纷审理规则，加强数字货币、移动支付等法律问题研究，服务保障金融业创新发展。（证券时报）包括最高人民法院等多部门构建的综合执法体系，在打击资本市场违法违规行为方面会发挥越来越重要的作用，为市场稳定健康发展保驾护航，有利于形成新一轮长期慢牛行情。
　　2.为了拉动暑期消费，眼下，浙江省各地通过发放消费券、打造夜间消费新场景等形式，充分挖掘暑期消费潜力。近日，浙江省暑期促消费行动在杭州启动。接下来，全省各地将举办夏日文旅消费季、暑期浙江美食季等350多场活动，并陆续发放超过13.5亿元的消费券。除了发放消费券，浙江各地也在积极搭建夜经济等消费新场景。在遂昌推出非遗主题夜市，市民不仅能欣赏昆曲表演，还能品尝非遗美食。这个暑期，浙江省还将在各地开展电影、戏曲进社区、进乡村活动，利用各类集市、庙会、夜市等开展专场展销活动，拉动消费增长。（央视财经）一张小小的消费券，发挥“杠杆”作用，成为提振信心、刺激消费、拉动内需、促进经济增长的重要“法宝”。随着疫情管控取得成效，被压抑的消费需求也会逐步增长，当下也会成为消费股回升的一个重要契机。
　　操作策略：7月以来A股步入短期震荡调整走势，主要源自基本面未跟上市场，包括国内经济的复苏仍待数据确认、短期疫情有所反复，以及海外加息对于权益类资产的冲击等。随着上市公司的中报业绩陆续披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素，投资者目光更多回归业绩+盈利，二季度单季度环比正增长品种更受青睐，上游原材料将成最大赢家，考虑到煤炭、硅料、锂矿已经有充分价格体现，白酒、医药、军工、通信或有爆发潜力，投资上建议保持成长略大于价值的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，后疫情时代的“促销费保民生”将成为驱动市场运行的主要逻辑，关注大消费的战略配置机遇，包括必选属性强的食品饮料，消费刺激政策重点支持的汽车、家电等，建议结合业绩性价比，适当布局水利建设、军工、猪肉等主题板块。
　　（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）