中信建投期货-玻璃纯碱周度报告：基本面拖累，玻璃价格续创年内新低-220723

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　　主要逻辑：
　　供应：本周纯碱供应增加。本周部分装置结束检修，开工率、产量环比上升，供应压力略增。月末检修计划增加，下周产量有望减少，供应端将对价格有一定支撑。
　　需求：本周纯碱需求弱势持稳。目前下游对高价现货略有抵触，观望情绪较浓，部分继续采购价格更低的社会货源，碱厂产销率低于100%。浮法玻璃冷修预期较强，对价格有利空影响。后期持续关注光伏玻璃投产进度和浮法玻璃冷修情况。
　　库存：本周纯碱库存整体持稳。本周纯碱需求变动不大，碱厂库存继续增加，社会库存继续下降。短期上游库存仍有累积预期，社会库存有望继续下降。
　　策略：
　　短期：低位运行，震荡思路对待。宏观利空主导短期盘面，但连续下跌后有修复需求，区间操作为主。
　　中期：逢低可轻仓试多09合约多单。三季度基本面无需过分悲观，期价大幅贴水存在修复可能，市场悲观情绪好转后纯碱存反弹空间，可背靠2400附近试多09，并严格止损。
　　风险提示：光伏玻璃投产进度偏慢；浮法玻璃冷修超预期；疫情对需求产生不利影响。