宏源期货-炉料日评：成材情绪部分修复，炉料走势或将分化-220722

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　　铁矿：
　　21日，全国主港铁矿石成交72.00万吨，环比增22.9%。现货市场弱势下行，市场交投氛围一般，贸易商报价积极性一般，钢厂采购谨慎。矿山发运冲量结束，主流矿山供给高位回落，近期铁矿价格重心下移，非主流矿山发运明显减少，国内矿山开工率恢复，供给端受前期发运高位影响，预计将逐步宽松。钢厂利润持续低位，高炉检修计划增多，本周钢厂铁水日均产量219.24万吨，减前期减少7.02万吨，减产进程加速，港口库存继续累库，铁矿供需逐渐宽松，本周成材供减需曾，且库存同比降幅较大，成材市场情绪有所修复，结合上周铁矿到港低位，预计盘面延续震荡运行。
　　焦炭：
　　21日焦炭市场继续偏弱运行，主流钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅200元/吨，干熄降幅240元/吨，第四轮焦炭价格下降已基本落地，四轮累计降幅为900-940元/吨。焦企生产积极性偏弱，整体开工率继续下滑，焦炭库存小幅累库，整体库存低位运行，出货正常，第四轮落地市场悲观情绪蔓延，焦企限产范围有扩大的趋势，影响焦炭供应进一步收缩。终端市场持续低迷，钢厂利润继续倒挂短期内难以恢复，钢厂检修减产范围明显扩大，对焦炭采购需求放缓，焦炭需求持续减弱，四轮提降落地，上游成本亦有所下移，现货市场情绪相对悲观，目前焦炭盘面与港口贸易仓单成本基本持平，仍有进一步下跌空间，焦炭盘面价格震荡偏弱。
　　焦煤：
　　21日国内炼焦煤市场偏弱运行。市场方面，焦炭第四轮降价落地，市场悲观情绪蔓延，竞拍市场除少数底价成交外，大多数煤种流拍，炼焦煤成交低迷，部分煤矿报价承压下调。价格方面，长治潞洲瘦精煤竞拍成交价1703元/吨，对比上期最高下跌48元/吨，柳林低硫主焦精煤下调400元/吨，执行2100元/吨，太原古交低硫主焦精煤出厂现金含税价2500元/吨下降200元/吨。下游焦企利润不佳，主动减产导致焦煤需求减少，采购意愿减弱，低库存下上下游库存分化，矿山、洗煤厂、港口库存积累，焦化厂库存下滑，蒙煤仓单成本降至2250元/吨，基差修复动力有限，长期看供给端产能充足，需求仍有下降空间，焦煤供需将逐步走向宽松，本周焦煤总库存下滑有前期蒙煤通关受限影响，可用天数无明显变化，蒙煤外运恢复，通关加速，盘面价格震荡下行。