宏源期货-炉料日评：蒙煤外运恢复，陆丽奥震荡下行-220721

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　　铁矿：
　　20日，全国主港铁矿石成交58.60万吨，环比增30.2%。现货市场小幅上涨，市场交投氛围尚可，贸易商报价积极性较好，钢厂观望为主，个别有补库需求。矿山发运冲量结束，主流矿山供给高位回落，近期铁矿价格重心下移，非主流矿山发运明显减少，国内矿山开工率恢复，供给端受前期发运高位影响，预计将逐步宽松。钢厂利润持续低位，高炉检修计划增多，上周家钢厂铁水日均产量226.26万吨，减前期减少4.58万吨，减产进程仍在持续，港口库存继续累库，铁矿供需逐渐宽松，上周成材表观消费再度减少，市场情绪较差，基差基本修复，暂无反弹动力，盘面延续震荡偏弱。
　　焦炭：
　　20日焦炭市场较弱运行，今晚唐山个别钢厂执行焦炭价格下调，湿熄降幅200元/吨，干熄降幅240元/吨，第四轮焦价落地速度加快，主流钢厂暂无响应。焦企整体开工率有所下滑，焦炭库存小幅累库，总体仍以低位运行，且部分焦化厂已开始逐步实施限产计划，影响焦炭供应进一步收缩。钢厂方面，钢厂高炉开工一般，需求整体偏弱，多控制采购节奏。终端市场持续低迷，钢厂利润继续倒挂短期内难以恢复，钢厂检修减产范围明显扩大，对焦炭采购需求放缓，焦炭需求持续减弱，四轮提降加速，现货市场情绪相对悲观，目前焦炭盘面与港口贸易仓单成本基本持平，贴水平仓价仓单一轮提降，仍有进一步下跌空间，焦炭盘面价格震荡偏弱。
　　焦煤：
　　20日国内炼焦煤市场偏弱运行。市场方面，个别钢厂对焦炭价格开启第四轮提降，焦企利润不断挤压，对炼焦煤需求减弱，现多有意控制到货，煤矿销售压力倍增，市场成交不佳，且近期线上竞拍流拍比例逐日增加，影响部分煤矿价格随之下调，今日临汾乡宁低硫瘦煤价格下调140-200元/吨，陕西黄陵气煤下调200元/吨，江苏徐州部分气煤价格下调160元/吨，内蒙古某大型焦企炼焦煤招标成交价较上期下降190-216元/吨。下游焦企利润不佳，主动减产导致焦煤需求减少，采购意愿减弱，低库存下上下游库存分化，矿山、洗煤厂、港口库存积累，焦化厂库存下滑，蒙煤仓单成本降至2450元/吨，基差修复动力有限，长期看供给端产能充足，需求仍有下降空间，焦煤供需将逐步走向宽松，蒙煤外运恢复，通关加速，盘面价格震荡下行。