中泰国际-港股TMT行业周观察：游戏版号发放频率恢复常态-220718

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　　表现回顾：恒生科技指数震荡下行
　　上周恒生科技指数震荡下行，一周下跌7.7%，跑输恒指1.1个百分点。细分领域中，通信领域个股大多表现强势，部分游戏股、互联网医疗领域个股及硬件个股走强，软件及其他互联网领域个股普遍走软。
　　上周重要事件：
　　7月游戏版号如期发布：国家新闻出版署于上周二（7月12日）公布7月份国产网络游戏审批信息，共有67款游戏获得版号。游戏版号于4月重启发放后，5月未能如期，6月版号发布缓解了市场对监管的忧虑，而7月版号发布则意味着版号发布频率回归版号暂停发放前的每月一次，预期行业将恢复秩序，回暖指日可待，但个股表现仍需关注老游戏生命周期影响及新游戏上线进程。版号发放重启后的发放数量逐批增加，但与过往相比仍然较少，首三批尚未有腾讯控股（700 HK）及网易-S（9999 HK；NTESUS）两大头部厂商产品，相信新游戏对短期游戏市场增量贡献有限；版号审批趋严，将加速国产游戏精品化发展、长线运营化及出海进程。
　　Sensor Tower发布6月中国手游发行商全球收入排行榜：根据Sensor Tower数据，22年6月共有38家中国手游发行商进入全球App Store和Google Play收入榜前100，合计吸金超20亿美元，占全球TOP100手游发行商收入近40%，表现略逊于上月。上榜的港股企业包括腾讯控股（700 HK）、网易-S（9999 HK；NTESUS）、IGG（799 HK）、哔哩哔哩-SW（9626 HK；BILIUS）、心动公司（2400 HK）及友谊时光（6820 HK）。其中，哔哩哔哩受惠于多款游戏带动，发行商收入环比大幅增长61%。此外，在版号稀缺的背景下，包括腾讯发行的《金铲铲之战》、《光与夜之恋》在内的多款游戏通过推出内容更新和活动迎来新一波增长。
　　舜宇光学科技（2382 HK）发布盈利警告：公司于上周四（7月14日）收市后发布盈利警告，预期1H22净利润将减少45-50%至约人民币13.4-14.8亿元，主要由于（1）受疫情反复、芯片短缺、俄乌冲突及通货膨胀等因素影响，智能手机市场疲软且智能手机摄像头出现降规降配，导致手机镜头及手机摄像模组出货量同比下降、平均售价及毛利率压力增加；（2）车载镜头及车载模组增速不及预期；及（3）因人民币贬值，公司早前发行的美元债券产生了未变现外汇亏损约人民币2亿元。我们认为短期内影响智能手机市场的因素尚未消除，市场短期表现仍将继续偏软，下半年利好因素包括中国稳经济政策有望推动消费逐步复苏、芯片供应紧张问题有望逐步缓解，但对手机市场的提振效果仍有待观察。