信达证券-石油加工行业大炼化周报：担忧需求，海外成品油价差收窄-220717

《信达证券-石油加工行业大炼化周报：担忧需求，海外成品油价差收窄-220717（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信达证券-石油加工行业大炼化周报：担忧需求，海外成品油价差收窄-220717（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　6大炼化公司涨跌幅：截止2022年7月15日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为东方盛虹（6.00%）、荣盛石化（-1.36%）、恒力石化（-3.29%）、恒逸石化（-3.76%）、桐昆股份（-6.09%）、新凤鸣（-9.87%）。近一月涨跌幅为东方盛虹（-7.89%）、新凤鸣（-13.06%）、恒力石化（-13.58%）、荣盛石化（-13.62%）、桐昆股份（-16.88%）、恒逸石化（-20.19%）。
　　国内外重点炼化项目价差跟踪：国内重点大炼化项目本周价差为2673.66元/吨，环比增长1.75%；国外重点大炼化项目本周价差为1525.90元/吨，环比增长-17.65%，本周布伦特原油周均价为102.95美元/桶，环比增长-4.63%。
　　【炼油板块】本周受美国原油库存增加及美联储加息和需求减弱影响，国际油价震荡下滑。国内市场中，本周国内汽柴油价格走跌，航煤价格显著回升，伴随原油价格下跌，国内成品油价差扩大。海外市场中，东南亚成品油价格价差同步下滑；热带风暴对美国墨西哥湾炼厂存在威胁，北美市场除汽油价格外，其它成品油价格价差普遍提升；欧洲市场中，柴油价格价差回暖，但汽油和航煤价格价差回落。
　　【化工板块】本周化工板块受上游原油价格震荡下跌影响，成本端支撑不足，下游化工品价格整体表现弱势，化工品价格普跌，但部分化工品受成本塌陷影响，利润表现有所改善。其中，纯苯、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、MMA产品价格下跌，但总体价差扩大；丙烯腈、EVA、PX、PC价格价差同步走弱。
　　【聚酯板块】本周聚酯板块受原油价格下滑和成本端支撑弱势影响，板块整体价格重心下移，但聚酯板块产品跌势相对成本端较小，PTA、长丝、短纤、瓶片产品利润有明显改善。受下游需求疲软影响，聚酯行业整体库存去化表现一般，本周PTA、长丝、短纤库存上行，织布库存小幅下降。
　　相关上市公司：荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、东方盛虹（000301.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）、桐昆股份（601233.SH）和新凤鸣（603225.SH）等。
　　风险因素：（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动。