东海期货-农产品产业链日报：国际谷物低吸买盘依然存在，宏观压力仍存在发酵空间-220714

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（以下内容从东海期货《农产品产业链日报：国际谷物低吸买盘依然存在，宏观压力仍存在发酵空间》研报附件原文摘录）
　　1.核心逻辑：从美豆的成本价格以及目前的库存比预期来看，美豆盘中并没有太多溢价。后市往下驱动主要是宏观衰退预期兑现，出现较大的需求缺口，然而产业利润的回缩，又增加了南美播种的不确定性，此外真正的衰退下农产品一般也具有弹性，由此判定美豆再向下突破的话（美豆111300以下)，左侧交易机会就愈发显现。往上的驱动，主要看天气，尽管面积在8月上调的空间很大，但就目前的面积预期数据下而言，天气容错的空间收窄。眼下天气形势和作物优良率存在炒作空间，但实质性影响到单产可能性不大，以及考虑1400以上行情下或出现的产业上游的锁利行为，因此预计未来一段时间美豆或主要在1300-1400拉锯。2.操作建议：观望为主 　　3.风险因素：南美天气出现异常，政策动向，疫情加重