英大证券-金点电力能源晨报2022年第123期-220711

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（以下内容从英大证券《金点电力能源晨报2022年第123期》研报附件原文摘录）
　　电力能源行业事件分析 　　事件1：工信部于7月7日公布了《关于修改<乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法>的决定（征求意见稿）》（下称《意见稿》）。《意见稿》对双积分政策做出了几个重大修订和增补。首先是明确了2024年和2025年积分比例要求，与过去每年涨2个百分点不同，2024年和2025年积分比例每年跳涨10个百分点，要求是28%和38%。其次，2024—2025年度新能源乘用车标准车型分值较上一阶段平均下调40%左右。同样一辆新能源车，如果之前能拿1分，2024年只能拿0.6分。第三，工信部将设立积分池，对新能源汽车正积分进行收储和释放。企业可以将正积分存进积分池，并在供不应求时取出再交易。 　　点评：2021年新能源汽车销量大涨，使得乘用车企的双积分正积分大爆发。新能源汽车发展超过预期，原有积分比例要求显得太低，以至于新能源汽车正积分大量产出；新能源汽车正积分大爆发的背景下，积分价格大跌，不能为领先的新能源乘用车企带来足够回报。2021年积分交易市场上，预估可能接近2019年积分100元左右价格低点。新能源汽车积分的比例要求必须上调，才更切合实际，平抑新能源正积分的供给。在新能源积分价格合理的情况下，能为车企带来可观收益，2021年比亚迪有近166万新能源正积分，新能源正积分价格在1500元左右，比亚迪通过积分交易每年就能获得24.9亿元的收入。