东亚期货-周报：铜-220708

《东亚期货-周报：铜-220708（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东亚期货-周报：铜-220708（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　观点
　　全球制造业PMI扩张放缓，尤其是6月欧美数据显示放缓在进一步加快。
　　铜矿偏宽松，冶炼环比增产，预计接下来国内现实供给会更大一些。
　　总体看，国内现实复苏偏慢无法抵抗海外激进加息影响，铜价确认回落趋势。
　　基本面
　　供需：
　　长期面临铜矿供给小高峰：22~24年，铜矿会有每年5%的供给增长，且供给增速会高于3%的需求潜在水平，铜供需会略偏宽松，铜精矿TC会有上行。
　　下半年焦点在于海外需求回落与中国需求复苏之间的分歧，即谁更快到来的问题。
　　短期重视海外加息带来的预期变化。
　　库存：
　　本周国内库存下降1.5万吨至40万吨，保持低位。
　　价差：
　　保税溢价64美金/吨（本周-8）。