国盛证券-盛视早参-220628

《国盛证券-盛视早参-220628（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-盛视早参-220628（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

央行全力支持经济复苏，A股补缺不改反弹格局上周末消息面多空交织，而A股依旧延续强势，盘中各指数均一度涨超1%，刷新反弹新高，午后指数有所回落，截至收盘沪指收涨0.88%，创业板指收涨0.22%。

从盘面上看，酒店餐饮、旅游、酿酒、食品饮料和医药等大消费板块涨幅居前，煤炭和工程机械板块也较为活跃，证券和保险板块小幅休整，总体上个股涨多跌少，资金围绕赛道板块板块内部有所轮动。

从技术上看，沪指已连续出现日K线跳空缺口，且当前指数距离上周五跳空缺口较远，有较强的回补预期，市场短期投资或性价比不高。

从趋势看，中级反弹行情（目标3380点）基本到位，关注近期沪指能否收于多空趋势线（3292点）之上，继续维持谨慎看多。

资金方面：2022年6月27日，为维护半年末流动性平稳，人民银行开展1000亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.10%。

Wind数据显示，当日有100亿元逆回购到期，公开市场单日实现净投放900亿元。

近年来央行采取以逆回购为主叠加流动性调节工具，对临时性资金波动进行预调微调方式维持短端资金面合理充裕。

而六七月份是经济观察期，关注到经济动能的环比修复，信贷社融回暖的迹象开始显现，短期资金面压力不大，央行货币政策依然强调“以我为主”，稳健偏宽松的基调不变。

资讯方面：1.央行行长易纲接受中国国际电视台(CGTN)记者专访时表示，中国的货币政策一直是与支持实体经济发展相适应的。

广义货币M2和社会融资增速与名义GDP增速基本匹配，保持流动性合理充裕，支持中小企业发展以实现就业最大化目标。

（证券时报）实体流动性提供了股市的主要资金来源，并通过影响经济基本面、企业盈利预期、市场风险溢价影响估值，因此宏观流动性奠定了股市流动性的基础，受益于一系列经济政策利好出台，央行的下一步信用宽松加速落地有望持续提振市场信心。

2.A股退市潮仍在继续。

6月26日晚间，绿景退、晨鑫退、猛狮退、金刚退四家企业相继公告，公司股票已被深交所决定终止上市，6月27日摘牌。

这四家企业均触及财务类强制退市指标。

其中，绿景退、晨鑫退2020年、2021年年度扣非净利润为负且营收低于1亿元；猛狮退、金刚退则涉及期末净资产为负和年度财务会计报告被出局无法表示意见的审计报告。

（证券时报）随着注册制落地实施、严惩上市公司不法行为、退市流程加快等各项制度改革深入推进，A股在中国经济当中所占的比重越来越大，所起的作用越来越重要。

注册制实施后，越来越多的优质实体企业来到A股上市，为A股贡献了更多的优质资产，而严格的退市制度有利于净化市场的投资环境，优化股市的资源配置。

操作策略：在近期海外股市大幅动荡中，A股市场近两个月走势相对独立，展现出较强韧性，而市场强度超预期的背后是投资者对政策落地和估值修复的信心提升。

随着宏观政策的进一步放松、信用条件的宽松和复工复产加快，投资者信心提升的过程尚未结束，指数上行的空间也有望进一步的打开，但需要留意热门板块和逼空指数之间可能会出现的分化风险与波动加大，沪指短期补缺后，市场或更行稳致远，投资上建议保持成长略大于价值的均衡配置。

操作上，在市场有效补缺回踩之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，后疫情时代的“促销费保民生”将成为驱动市场运行的主要逻辑，关注受益于国内疫情逐步改善的消费核心资产，包括必选属性强的食品饮料，消费刺激政策重点支持的汽车、家电等，建议结合业绩性价比，适当布局水利建设、军工、元宇宙等主题板块。

（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）。