毕马威-2022年中国银行业调查报告：搏机求变，逐浪前行-220628

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2021年我国经济总体保持复苏态势，但下半年增速有所放缓，全年经济累计同比增长8.1%。

中国经济稳步增长也推动了我国人均GDP在2021年达到1.25万美元左右，超过世界平均水平，接近世界银行对高收入经济体的定义（2021年为12,695美元）。

2022年一季度中国经济同比增长4.8%，较去年四季度增速提高0.8个百分点。

但今年3月以来，传染性更高的奥密克戎变异病毒引发新一轮疫情传播，具有点多、面广、频发的特点，并且出现较多的无症状感染者。

在坚持动态清零、统筹疫情防控和经济社会发展的方针指引下，我国一些主要城市实施了封控措施。

预计疫情和防控措施将对二季度经济产生较大影响。

此外，当前全球经济不确定因素较多，地缘冲突导致大宗商品价格波动、国际供应链冲击持续、发达经济体货币政策加快收紧，未来一段时间中国经济面临较大的下行压力。

我们预期宏观政策将进一步发力，加大财政和货币政策的支持力度，稳定经济增长。

产出方面，2021年在强劲出口的带动下，我国工业生产快速修复，同比增长9.6%。

今年1-4月全国规模以上工业增加值增速则有所回落，累计同比增长4.0%，与疫情前相比，该增速亦处于较低水平。

受疫情防控措施影响，工业增加值4月同比下降2.9%，为2020年4月以来的首次回落至负区间。

3月下旬以来，因疫情传播，跨区域货运物流受到了较大干扰，全国整车货运指数显著下滑。

今年4月，全国整车货运指数较去年同期下降26.6%。

制造业PMI中的供应商配送时间指数从2月48.2大幅降至4月的37.2，表明制造业原材料供应商交货时间明显放慢。

该数据为有记录以来的次低值，仅高于2020年2月。

为疏通货运堵点，保障重要生产物资运输畅通，稳定产业链供应链，4月中旬以来政府采取了一系列措施，例如保障港口和机场正常运转、鼓励制造业企业闭环复工复产、发放全国统一通行证等，确保全国货运物流平稳恢复。

整体来看，4月的制造业PMI回落至47.4，较3月进一步下降（图1）。

预期短期内物流和供应链紧张将对工业生产经营活动带来较大影响。