紫金天风期货-橡胶半年报：山重水复疑无路，柳暗花明又一村-220623

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·整体来看，全球主要矛盾为供应增速下滑对价格底部的抬升，而国内来看新胶产量预计问题不大但仍然需要关注原料价差;目前市场博弈终端需求的边际修复，下半年国内宏观政策刺激对橡胶内销存在利好，但需要关注海外需求回落可能性。

从策略上来说，下半年基于相对低升水、需求修复逻辑，建议阶段性逢低多RU或做多RU-NR价差，同时依据国内外需求转变可以考虑做多国内期价与SICOM价差.。