浦银国际-中芯国际-688981-首次覆盖：中国晶圆代工龙头，国之重器，成长可期-220615

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全球半导体行业健康增长已逾20载，未来五年，我们预计仍将保持6%的复合增长率。

如果石油是工业制造的血液，半导体则是电子制造的神经网络。

半导体芯片具有计算、存储、连接和传输、感知、驱动控制等重要功能。

尽管此前中国在半导体领域的发展落后于海外优势区域，但是，中国政策方向以及本土公司的风险管理和需求偏好，有望成为中国的半导体行业强大的推动力。

尤其是中国晶圆代工领域，提升空间广阔。

我们首次覆盖中国晶圆代工龙头中芯国际（981.HK、688981.CH），给予“买入”评级。