渤海证券-利率债周报：关注资金面及经济基本面的边际变化-220619

《渤海证券-利率债周报：关注资金面及经济基本面的边际变化-220619（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《渤海证券-利率债周报：关注资金面及经济基本面的边际变化-220619（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

主要观点1.周度资金面观测：6月13日-6月17日，央行全口径净投放资金0亿元，其中开展7天逆回购500亿元，共有7天逆回购到期500亿元，MLF投放2000亿元，MLF回笼2000亿元。

截至6月17日，上周短期资金利率多数上行，资金面边际收敛。

其中，DR007报收1.66%，上行8.56bp；R001报收1.47%，上行2.25bp；R007报收1.70%，上行7.21bp。

2.周度行情回顾：截至6月17日，上周中债总全价指数上行至129.40，上涨0.03%。

各期限收益率多数上行，中长端上行较多。

1年期国债收益率上行至2.01%（上行0.51bp）;3年期国债收益率下行至2.34%（下行0.29bp）;5年期国债收益率上行至2.59%（上行2.64bp）;7年期国债收益率上行至2.79%（上行2.27bp）;10年期国债收益率上行至2.78%（上行2.26bp）。

10年期美国国债收益率上行至3.25%（上行10.00bp），周内最高触及3.49%。

3.周度债市走势逻辑：6月13日-6月17日，市场增量信息为：（1）美国5月CPI同比上涨8.6%，超出市场预期；（2）国办发〔2022〕20号；（3）人民银行、水利部召开金融支持水利基础设施建设工作推进会；（4）央行等量平价续作MLF；（5）5月国内经济数据略好于预期；（6）美联储将基准利率上调75bp，鲍威尔表示预计加息75bp不会成为常态；（7）国常会部署支持民间投资和推进一举多得项目，指出既果断加大力度、稳经济政策应出尽出，又不超发货币、不透支未来；（8）英国央行加息25个基点，将政策利率提高至1.25%，前值为1%；（9）房地产方面继续放松，四川德阳、南京、福建、温州、重庆、青岛、无锡等。

4.本周债市观点：6月随着疫情防控态势的改善，复工复产也在加速推进，经济数据会迎来修复，相对于5月数据对疫情冲击下经济底部的确认，6月数据则将验证修复的力度，需关注经济回暖的边际变化。

且在国常会表态“不超发货币、不透支未来”，上周公开市场零投放，MLF等量平价续作的基调下，后续需密切关注资金面的边际变化。

风险提示：疫情发展超预期；经济数据超预期；不确定性风险等。