东莞证券-休闲服务行业周报：推进乡村旅游全产业链发展-211220

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　　投资要点：
　　行情回顾：2021年12月13日-12月17日，中信消费者服务行业指数整体下跌1.37%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第二十四位，跑赢同期沪深300指数约0.62个百分点。中信消费者服务行业细分板块全部下跌。综合服务、酒店餐饮、旅游休闲、教育分别下跌2.32%、2.79%、4.27%、4.9%，跑输沪深300指数。行业取得正收益的上市公司有24家，涨幅前五分别是国旅联合、凯文教育、曲江文旅、张家界、方直科技，分别上升13.04%、9.14%、6.76%、6.36%、6%。取得负收益的有29家，跌幅前五的上市公司分别是学大教育、创业黑马、君亭酒店、中公教育、ST腾邦，分别下跌5.45%、5.61%、9.66%、15.43%、22.92%。
　　行业运行数据：截至2021年12月17日，我国每百人新冠疫苗接种量达184.31剂次，新冠疫苗累计接种量达26.74亿剂次，七日平均新冠疫苗接种量约999.41万剂次。全球每百人新冠疫苗接种总量达110.13剂次，其中每百人新冠疫苗完全接种率达46.83%，每日新冠疫苗接种量达3598.95万剂次。离岛免税方面，从2021年12月13日至12月19日，三亚市凤凰机场民航进出港航班数达2381次，环比回升2.94%，较2019年同期水平下降9.09%；海口美兰国际机场进出港航班数达2735次，环比下降0.33%，较2019年同期下降15.48%。本周海南民航进出港航班数受浙江等地散点疫情影响而小幅下滑。
　　行业观点：维持对行业的推荐评级。受浙江等地散点疫情扰动，本周消费者服务行业估值小幅下滑，天津、广州出现奥密克戎感染者，变种病毒危害性有待确认，短期休闲服务行业承压。2021年就地过年效果显著，静待节后疫情受控带来行业估值修复机会，可谨慎关注中长期受消费升级和消费回流利好，海南游客数量明显回暖的免税龙头中国中免（601888）等；加盟店占比较高，业绩稳定的连锁酒店龙头锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）等；及疫情受控后业绩恢复弹性较好的人工景区龙头宋城演艺（300144）等。
　　风险提示：宏观经济波动下行；行业政策变动；疫情反复；全球疫苗接种不及预期等。