西部证券-京东健康-6618.HK-跟踪点评：京械通的搭建有利于进一步优化产业链结构-220619

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事件：近日，医院选择通过“京东健康-京械通”来采买医疗器械，采购效率得以大大提升。

京械通高效连接医院和器械供应商。

京械通于2021年6月正式上线，是京东健康医疗器械线上一站式采购交易平台。

在器械供应资源方面，京械通已经与西门子、GE医疗等10多家国内外医械品牌达成战略合作，超过1000家品牌入驻；在医院端，以输注类耗材为例，医院端通过京械通下单，可以实现即买即送，另外采购成本比原本线下渠道节约20%，大大提升了采购的效率；在仓储物流方面，充分发挥京东集团优势，不断完善数智化供应链和服务能力，推动产业链上下游高效协同、降本增效；数字化营销方面，京械通也推出了线上采购促销活，开辟了抗疫物资专区，助力终端客户复产复工和降本增效。

京械通的搭建有利于进一步优化产业链结构，充分利用上下游资源。

京东健康通过平台将产业链上下游资源充分调动起来，一方面丰富了自己的业务生态，帮助产业链上下游实现协同和降本增效，一方面拓展了业务发展的天花板，推进行业数字化发展进程。

如今，行业数字化发展进入关键期。

在此背景下，京械通已经打造覆盖呼吸、骨科、肿瘤等疾病领域的“器械+医疗服务”模式，惠及近3000家医院和超过50万名患者。

投资建议：我们预测公司22-24年营收分别为421.57、559.06、717.04亿元，归母净利润4.45、13.61、23.77亿元，对应EPS为0.13、0.42、0.75元，维持增持评级。

风险提示：京东健康供应链扩张不及预期；线上医保支付推进不及预期；网售处方药政策趋紧。