紫金天风期货-【豆粕】云评论：6月供需报告深度解读-220612

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观点小结21/22年度美豆出口强劲，期末库存下调；22/23年度产需不变，库存下降，价格上调。

报告基本复合市场形势，中性偏多。

美豆7-11月产量会有调整，其中7月更多反应实际面积；8-9月反应天气对关键生长期的预期影响；10-11月更多反应实际收获。

当前预估单产在51.5蒲式耳/英亩的高位，继续上调的空间有限，若天气出现问题，下调的机会和空间更大。

预估22/23年度巴西大豆供应最为宽松，美国平衡表最为紧张，全球略有好转。

预估22/23年度大豆、菜籽产量增加超12%，葵花籽减产14%；全球油料产量增幅7.98%，超过压榨增幅3.37%，库存大幅增加。