财信证券-ESG责任投资系列报告二：国内外ESG评价体系 梳理及分析-220613

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投资要点近几年随着ESG投资的快速发展，越来越多的投资机构已将ESG作为重要的考量因子，纳入对企业的评价之中，各国也制定了相关政策支持ESG信息的强制披露。

目前，全球对ESG的评级尚未形成统一的标准，诸多评级机构和投资机构等均有自己的评价体系，多元化趋势较为显著。

本篇报告为ESG系列报告的第二篇，将通过指标体系、评级特点、数据来源、主要计算流程等方面来重点分析国内外主流的评价体系。

国外ESG评价体系发展较早，大多采用国际标准，总体体系较为完善，覆盖对象范围较广，国际影响力较大。

1）明晟：全球首家根据行业的经济效益评估公司的ESG供应商，也是全球首家将企业的风险敞口纳入评估的ESG供应商。

其评价体系主要由3大类和10项主题以及35个关键指标构成。

2）路孚特：其评价体系由ESG得分和争议数据得分两大部分组成。

3）富时罗素：其评价体系主要分为三层：第一层为环境、社会和公司治理三大支柱；第二层下的14个主题用于衡量公司管理ESG问题的整体质量，第三层是300余个独立的评估指标。

4）晨星：其评价体系从ESG风险角度出发，并根据三个核心部分：企业治理、重要ESG议题和特殊问题（黑天鹅）来衡量企业的ESG表现，并进行风险等级评分。

5）标普道琼斯：其评价体系进一步完善了原用以确定道琼斯可持续发展指数成分股的SAM的ESG评分算法，通过SAM年度企业可持续发展评估（CSA）将相关公司的ESG数据汇总为评分。

6）标普全球：与其他评级机构不同，S&PGlobal（标普全球）将能够对被评级实体的信用产生重大影响的ESG因素纳入其信用评级分析体系中。

与国外相比，国内的ESG评价体系起步较晚，目前仍处于多元化发展的探索阶段，尚未形成较为统一的标准。

较评价对象而言，基本局限于国内的上市公司，国际影响力较为欠缺。

1）商道融绿：目前商道融绿是中国地区唯一一家登陆彭博金融终端的ESG供应商，覆盖近700个数据点，近200个ESG指标，及14个ESG核心议题。

2）和讯：通过股东责任、员工责任、供应商、客户和消费者权益责任、环境责任和社会责任五项考察。

3）商道纵横：发布MQI指引，提出适用于各个不同行业的关键定量指标体系。

4）社投盟：实行“先筛后评”，由“筛选子模型”和“评分子模型”两部分构成。

5）中财绿金院：加入中国本土化特色指标，其中3个一级指标、22项二级指标以及超过160项三级指标。

6）中证：包括环境（E）、社会（S）和公司治理（G）三个维度，由13个主题、22个单元和近200个指标构成。

7）万得：由管理实践得分与争议事件得分构成。

风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能引发基金市场风险，影响基金收益水平。