山西证券-医药行业周报：估值底部，市场胶着，关注业绩-220612

《山西证券-医药行业周报：估值底部，市场胶着，关注业绩-220612（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《山西证券-医药行业周报：估值底部，市场胶着，关注业绩-220612（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点整体：上周沪深300上涨3.65%，医药（中信）指数上涨3.94%，跑赢沪深300指数0.28个百分点。

各子板块涨幅最大的为医疗服务（9.58%），跌幅最大为中药饮片（-0.13%）。

截至2022年6月12日，中信医药行业PE（TTM）为31.84，估值溢价率为152.95%，绝对估值和估值溢价率均处于历史低位水平。

行业动态：伏美替尼一线治疗伴有CNS转移的NSCLC中国患者人群的数据分析结果发布；2021年全国医保事业发展统计公报发布；上交所发布科创板医疗器械企业第五套上市标准适用指引；医保局召开医药集中采购形势分析和重点工作推进视频会；疫情数据更新：上海进入拖尾期。

上市公司重要公告：CDE授予再鼎医药repotrectinib两项突破性治疗认定；恒瑞医药设立私募基金投资医药健康产业；威尔药业募投项目“20000t/a注射用药用辅料及普通药用辅料产业基地项目”剩余装置将进入试生产。

皓元医药拟通过发行股份及现金收购药源药物100%股权，并向控股股东安戌信息募集配套资金不超过5000万元，总交易价格4.1亿元，发行股份的价格为151.33元/股，本次收购为科创板首单“小额快速重组”；NAMP近日批准替雷利珠单抗注射液联合化疗用于复发或转移性鼻咽癌（NPC）患者的一线治疗，这是该品种获得的第9项适应症。

投资建议估值在底部，市场比较胶着，以主题性机会为主，短期我们建议以业绩为主，重点关注二季度业绩稳定或者疫情后修复弹性较大的个股，由于ASCO的催化，我们认为创新药板块短期可能有所表现，例如艾力斯-U。

市场在等待新冠产业链的获批和订单落地，充分回调后已经具备价值。

中长期我们看好以下几个领域：1）基于后疫情时代的医疗新基建、常态化核酸检测下的耗材、IVD等器械板块相关个股，例如迈瑞医疗等；2）中药板块以中药创新药和具备管理改善预期、提价预期、混改预期的传统品种中药相关个股，例如新天药业、同仁堂、广誉远等；3）API板块主要关注订单饱满、产能扩张，向制剂一体化和CDMO延伸的个股，例如同和药业等；4）在短期扰动因素较多的情况下，CXO板块建议基于业绩，短期关注具备大订单驱动的个股，长期视角聚焦于细分产业环节或者新业务的优势龙头，例如药明康德、美迪西、博腾股份等。

风险提示包括但不限于：医药相关政策变动的风险；集采政策变化及降价导致相关公司业绩下降的风险；汇率波动的风险；贸易冲突；疫情变化的风险等。