东莞证券-基础化工行业周报：本周磷矿石价格快速走高，磷化工板块表现亮眼-220612

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行情回顾。

截至2022年6月10日，中信基础化工行业本周上涨5.42%，跑赢沪深300指数1.77个百分点，在中信30个行业中排名第4。

具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨幅前五的板块依次是无机盐（+14.74%）、磷肥及磷化工（+12.94%）、复合肥（+10.42%）、粘胶（+9.57%）和有机硅（+9.38%）；从最近一周表现来看，跌幅前五的板块依次是轮胎（-4.35%）、印染化学品（-0.05%）、其他塑料制品（+0.35%）、涂料油墨颜料（+0.82%）、橡胶助剂（+0.85%）。

化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，本周价格涨幅前五的产品是磷矿石（+13.33%）、二甲苯（+12.99%）、PTA（+12.88%）、甲苯（+11.78%）、纯苯（+11.32%），价格跌幅前五的产品是液氯（-11.30%）、醋酸（-9.80%）、环氧乙烷（-6.10%）、制冷剂R22（-5.88%）、二氯甲烷（-4.03%）。

基础化工行业周观点：本周磷矿石价格快速走高，带动磷化工板块大幅上涨。

需求方面，当前粮食价格高位背景下，包括磷肥在内的化肥需求旺盛，价格持续走高；同时叠加下游磷酸铁产能、产量的增加，进一步拉动磷矿石需求。

供给方面，近期矿山安全检查导致磷矿石产量有所缩减，且长期来看，安全、环保政策约束下，行业新增产能有限，供给大幅增加难度大，可持续关注磷化工板块个股，如云天化（600096）、兴发集团（600141）、湖北宜化（000422）等。

此外，农化板块还可关注钾肥个股亚钾国际（000893）、农药个股扬农化工（600486）、利尔化学（002258）。

稳经济背景下多地房地产调控政策有所放松，且光伏玻璃需求旺盛，可关注玻璃上游原材料纯碱领域的公司远兴能源（000683），以及涂料上游钛白粉领域的龙佰集团（002601）、中核钛白（002145）。

国内复工复产加速，汽车消费刺激政策有望带动下半年汽车产销量回升，建议关注轮胎板块相关个股森麒麟（002984）、玲珑轮胎（601966）和赛轮轮胎（601058）。

光伏上游EVA粒子的价格近期上涨明显，建议关注东方盛虹（000301）、联泓新科（003022）。

行业龙头公司中长期基本面稳健，建议关注万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）等。

风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格、国际粮食价格造成的波动风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；保供稳价背景下，国内部分化肥出口受限的风险；宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。