南华期货-黑色金属策略周报：预期修复但现实仍弱，震荡偏强运行-220605

文本预览：

《南华期货-黑色金属策略周报：预期修复但现实仍弱，震荡偏强运行-220605（56页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-黑色金属策略周报：预期修复但现实仍弱，震荡偏强运行-220605（56页）.pdf（56页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从南华期货《黑色金属策略周报：预期修复但现实仍弱，震荡偏强运行》研报附件原文摘录）
　　观点： RB2210合约短期内震荡偏强运行。 　　逻辑： 上周螺纹钢价格连续反弹。上海复工和全国范围内疫情的控制带来市场情绪的转暖，市场预期有所恢复。供应端，虽然长流程钢厂进入亏损区间，但是由于资金充裕加上看好后市，钢厂减产幅度有限，甚至有部分增产。废钢价格贵于铁水，废钢性价比低，短流程电炉亏损严重，减产量较大。总的来看螺纹钢供应端减量有限。库存端，厂库开始去库，贸易商投机需求上升，库存从钢厂开始转移至贸易商端。但螺纹钢的总库存仍处于高位。需求端，表需略增，但随着南方进入雨水季节，工地需求减弱。地产销售有企稳迹象，但是仍没有到达销售底。并且从前期的土拍数据来推后期的用钢需求，下半年的用钢需求仍比较疲弱。同时在高钢价下，资金不足的下游终端接货能力不足，螺纹钢去库压力仍大。因此不宜过度交易乐观的预期。在下游需求疲弱，钢厂利润低的情况下，钢价随着成本的变化走，预计钢价偏强震荡运行，在这个点位追多性价比不高，短期内以观望为主。 　　供应： 螺纹钢产量增3.64万吨至297.62万吨，其中短流程开工率继续下滑4.6%至31.03%，短流程产量减3.02万吨至30.11万吨；长流程开工率上升0.92%至60.55%，长流程产量增加6.66万吨至267.51万吨。 　　需求：螺纹钢表需增加14.31万吨至322.47万吨。 　　库存：螺纹钢厂库大减23.69万吨至343.9万吨，社库微减1.16万吨至823.83万吨，总库存减少24.85万吨至1167.73万吨。 　　风险因素：地缘政治事件，房地产政策超预期收紧，限产政策大幅变化，铁矿调控超预期，基建稳增长需求不及预期，疫情反复。