第一财经研究院-中国金融条件指数周报：资金面边际收紧，国债收益率降至历史低位-220530

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在5月23日至5月27日的当周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.69，与前一周持平，指数年内下降0.46。

从历史数据来看，指数已降至年内低位。

货币市场流动性较前一周边际收紧，但资金面仍然宽松。

在主要货币市场利率中，R007与DR007回升至1.78%与1.64%，但仍低于2.1%的政策利率中枢。

央行维持每天100亿元的7天逆回购投放不变。

债券市场发行与净融资均较前一周环比减少，从年内累计净融资额来看，政府部门债券累计净融资连续上升，而金融部门与非金融企业部门的年内累计净融资额均逐周下降。

从各主要债券品种余额同比增速来看，除地方政府债与短融之外，其余主要品种债券余额同比增速均弱于往年。

从债券二级市场来看，各期限国债收益率下降至年内最低位。

其中，1月期、3月期国债收益率分别降至1.22%和1.58%，低于货币市场逆回购利率；10年期与20年期国债收益率分别降至2.70%与3.07%的历史低位。

利率债收益率上周均经历显著降幅，与利率债相比，信用债收益率下降幅度较小，带动周内信用利差小幅走阔，但年内宽信用格局不变。