国联证券-医药生物行业：新冠仍为市场热点，关注核酸检测、疫苗等领域-220605

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5月行情总结5月医药生物同比上涨1.15%，表现弱于大盘，其中医药商业子行业上涨11.46%；化学制药子行业上涨9.5%，中药子行业上涨6.33%，生物制品子行业上涨3.66%，医疗器械子行业上涨0.23%；医疗服务子行业下跌0.63%。

市场主要受到新冠特效药、疫情复苏等影响而波动：新冠特效药产业链/概念股波动明显；线下药店、血制品子行业表现相对较强。

二季度以来，人民币贬值幅度较大，出口占比较多且套期保值较少的企业预计业绩表现相对好，海普瑞等标的涨幅居前。

6月投资策略展望6月，疫情影响逐步消退，建议关注受益于疫情或受疫情影响较小的领域如核酸检测、医疗新基建、口服肿瘤靶向药、CXO等，以及刚需恢复的领域如疫苗、生命科学上游等：1)医疗新基建：重点推荐迈瑞医疗、华康医疗等；2)疫苗：重点推荐万泰生物、智飞生物；3)核酸检测：建议关注圣湘生物、金域医学、明德生物、亚辉龙等；4)口服肿瘤靶向药：重点推荐贝达药业，建议关注艾力斯等；5)生命科学上游：重点推荐诺唯赞，建议关注百普赛斯、义翘神州等；6)CXO：重点关注药明康德、皓元医药、药石科技、九洲药业，建议关注凯莱英、博腾股份等。

专题：药监局发布《2021年度药品审评报告》，审评成绩再创新高6月1日，国家药监局发布《2021年度药品审评报告》，2021年药品审评工作再创历史新高，全年审评通过47个创新药。

全年整体按时限审结率提升至98.93%，且多个项目的按时限完成率取得历史性突破。

鼓励中药传承创新发展，中药审评审批制度改革初显成效。

药政审批加速创新药发展，重点关注企业的创新能力和国际竞争力。

6月月度金股华康医疗（301235）：公司为国内医疗净化龙头，订单确定性较强，有望在中国新一轮医疗新基建的周期中持续受益。

2022-2024年估值分别为24X、13X、10X，维持“买入”评级。

万泰生物（603392）：国内HPV疫苗渗透率低，提升空间大，市场供不应求，公司二价HPV疫苗有望持续快速放量，未来国际市场拓展有望带来新的增量。

2022-2024年估值分别为28X、20X、17X，维持“买入”评级。

人福医药（600079）：集采时代，精麻药品具有高壁垒属性，行业竞争格局好；手术量增长、舒适化诊疗等因素驱动麻醉用药需求；归核化进程持续，负债率改善，财务费用下降。

2022-2024年估值分别为14X、12X、10X，维持“买入”评级。

风险提示新冠疫情反复风险；企业经营风险；贸易摩擦超预期；政策性风险。