中银国际-6月金股组合-220601

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6月金股组合策略观点：市场回暖时，成长板块有望起跑。

国内疫情边际缓和，国内信用宽松有待兑现，急跌阶段已经过去，市场总体进入回暖阶段，有望逐步从前期杀估值、注重低估值的防御逻辑逐步向关注盈利稳定性过渡。

行业配置上，关注两条主线：1、逆周期稳增长方向：银行、地产、基建等内需相关板块短期行业有政策预期兑现的扰动，但波动性不改变行业配置的主逻辑；2、从中长期看，主导产业硬科技的风格优势更加明显。

中小市值，高业绩弹性，叠加行业仍在中高速成长阶段，一旦压制板块的外部周期性因素减弱，风险偏好提升，周期成长股价会展现出更大的向上弹性，迎来盈利和估值的双击。

主题上关注复工复产、地方国企改革以及AR产业链带来的投资机会。

组合回顾:行业组合优于市场，个股组合优于市场。

上月“老佛爷”行业组合绝对收益7.05%，表现优于市场5.17%；“老佛爷”金股组合绝对收益6.9%，表现优于市场5.03%。

2017年初以来“老佛爷”个股组合收益净值为2.38。

6月中银证券金股组合为：东方证券（非银）、利尔化学（化工）、新强联（电新）、东威科技（机械）、上汽集团（汽车）、五粮液（食品饮料）、李宁（纺服）、科锐国际（社服）、唯捷创芯（通信）以及歌尔股份（电子）。

风险提示：大盘系统性风险；个股层面暴雷。