中信证券-基础材料行业周观点：6月稳增长政策有望进入集中见效期，南方玻璃企业计划提价-220530

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核心观点本周国务院相继召开国常会和全国稳住经济大盘电视电话会议，前者部署6方面33条措施，引导稳经济政策加码；后者重心在于要求扎实推动稳经济各项政策落地见效。

扰动稳增长政策落地见效的局部疫情因素有望在6月显著降温，本周末，上海发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，将逐步推动交通物流、房地产、建筑等行业复工达产、全力推动在建项目复工复产、促进新项目开工建设等，据百年建筑网调研，上海20家混凝土企业，已申请复工复产企业达15家，已复工企业已达10家，需求以重点工程保供为主，随项目施工节奏提速需求也有望逐步提升；北京明确本轮疫情已得到有效控制，企业生产经营活动有望逐步回归正常。

稳增长政策已不断加码，且随着对政策落地的监督更为严格、局部疫情影响减弱，政策有望自6月起进入集中见效期，带动建材企业在手订单履约完成率和终端需求企稳回升。

看好消费建材企业前期部分因局部疫情影响收发货的订单迎来收入的集中确认，消费建材、玻璃、水泥需求有望逐步提升，同时也需注意今年雨季来临较早，或扰动需求复苏的斜率。

华东和中南多家玻璃企业计划6月1日调价，近期玻璃全国日均价已跌破成本线，成本压力下，周末华东和中南多家玻璃企业发布调价函，计划6月1日起提价20-40元/吨，以缓解库存和成本压力。

本周浮法玻璃价格环比下降2.5%，水泥价格环比下降1.2%。

我们认为竣工面积高峰带来需求延后但未消失，商品房预售资金监管亦利好竣工，供给端行业新增产能预计有限，今年竣工端供需格局可不悲观，且浮法玻璃企业做光伏业务具备优势，预计光伏、电子、药用玻璃将贡献业绩增量，推荐南玻A、旗滨集团、信义玻璃；水泥价格有望维持高位波动，企业通过延伸产业链上下游仍具成长性，主要企业估值已经具备很好的吸引力，随着稳增长预期逐步升温具备估值修复空间，推荐中国建材、海螺水泥、华新水泥。

消费建材子行业处于集中度加速提升及产品结构优化期，推荐东方雨虹、北新建材、伟星新材、坚朗五金、蒙娜丽莎、兔宝宝、科顺股份、中国联塑、国检集团。

其他非地产产业链公司推荐玉马遮阳、海象新材、中国巨石、长海股份、中材科技、石英股份，建议关注凯盛科技、北京利尔。

风险因素：地产及基建投资不及预期；行业新增产能过多；原材料价格大幅波动；海外订单拓展不及预期；局部疫情防控不及预期。