弘业期货-棉花研报：天降甘霖，棉价急跌-220530

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近日，美国德克萨斯州迎来关键性降雨，缓解了市场对棉花产量的担忧，ICE棉花期货市场出现大规模抛售，价格急跌。

上周以来，ICE07合约最大跌幅超7%，远月12月合约跌幅则更大，高达9%。

相比美棉，国内郑棉基本面更弱，主力合约上周至今最大跌幅已超1000元/吨。

得州降雨&未点价盘下降，美棉急跌德州天气历来是新棉种植生长期市场关注的焦点。

今年以来，德州地区一直持干旱，这引发了市场对今年美棉产量担忧，而美农也因德州的干旱而调减了新年度美棉产量预估100万包，尽管今年美棉植棉面积大幅增加。

据美棉天气周报显示，德克萨斯州棉花种植区平均降雨量0.06英寸，比上周增0.01英寸。

而本周以来德州地区降雨量增加，干旱缓解，市场开始减持看涨头寸。

3月中旬以来，美棉一直处于超卖状态。

截至5月12日当周，2021/22美棉总签售量为347.77万吨，占年度预测总出口量的108%；在超卖的同时，ICE盘面上未点价卖单量却处于高位，尤其是07合约，挤仓使得07合约处于强势。

根据CFTC数据显示，最近五周，未点价卖单量呈持续下降状态，截至5月13日，该数据已将至129952张。

其中，7月合约上未点价卖单量持续三周下降，截至5月13日已将至50498张。

随着时间的推移以及德州地区降雨缓解干旱，未点价卖单量将继续下降。