国联证券-策略周报：大类资产表现回顾及资金流向监测周报-220529

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投资要点：看好几个方向稳增长、超跌成长、抗通胀、国企改革。

全球大类资产表现回顾股票市场：欧美股市反弹；国债利率：俄罗斯大幅降息；大宗市场：原油涨超4%；主要汇率：美元指数跌至101.6；美债收益率：快速上行后企稳；中债收益率：期限利差出现收窄；中美利差：回归至0%附近；美股：股指止跌回升，可选消费和能源板块领涨；港股：恒指下跌0.1%，能源板块领涨；A股：指数下跌，煤炭和石化板块表现较好。

资本市场资金流动跟踪美元指数：从104高位跌至101.6；长期共同基金：持续净流出；外资持债：年初至今持续下滑；外资持股：北向资金整体流出；货币市场：公开市场操作本周实现零投放；5年期LPR超预期降15个基点；回购利率整体平稳；A股流动性：发行募资和限售解禁规模偏低；基金发行收缩而两融余额恢复；主力资金持续净流出。

风险提示经济超预期下行；疫情反复；市场超预期波动风险。