中信建投期货-能源化工早班车：估值偏低，不建议继续杀跌-220525

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　　日评 　　根据隆众资讯：昨日太仓现货价格2725，-80；内蒙古北线价格2370,0 　　主要逻辑及观点： 　　目前甲醇处于供应充足，需求较弱的态势，暂无明显的变化。从甲醇的供应端来看，在今年甲醇上游的大规模春检结束之后，上游甲醇工厂的开工率逐步边际回升，维持较高水平，但由于今年检修规模同比去年较少，所以未来供应的坩呈也较为有限。需求端来看，目前甲醇传统下游需求始终处于较为弱势的状态：旻季多雨季节来临，甲醛需求预期受到影响，同时随着气温回暖，二甲醚需求较冬季也会出现更明显的走弱；MTO需求端，目前主要因港口一套MTO装罝检修，开工出现小幅下滑，但今年整体的MTO检修计划并不多。从今年港口的进口呈来看，2022年4月份中国甲醇进口呈在114.16万吨，为2022年进口最多的一个月份。 　　甲醇（MA2209)：短期谨惧观望，参考恶荡区间2700-2790元/吨