紫金天风期货-白糖周报：能源支撑原糖，郑糖震荡上行-220525

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核心观点能源强势仍在刺激巴西提高制醇比，导致巴西糖产预期下调，印度榨季即将结束，印度食糖出口预期逐渐稳定，原糖预计偏强震荡；国内4月进口超预期，但进口利润仍大幅倒挂，二季度进口预计仍会受到压制，同时近期下游存在补库需求，且夏季食糖消费即将进入高峰期，国内供应格局预计转紧，对郑糖形成支撑，近期郑糖预计跟随外盘偏强震荡，需注意原油回调风险。