海通国际-中国有色金属行业：原材料价格对电池成本影响跟踪-220526

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原材料价格下降使电池材料成本出现下降我们观察到在3月底碳酸锂价格触及50万元/吨后，除锂盐外、硫酸镍（-10%）、硫酸钴（-13%）、电池级VC（-40%）、六氟磷酸锂（-41%）、PVDF（-2%）等电池上游原材料价格已出现不同程度下跌，使得三元电池和磷酸铁锂电池所需的材料成本开始下降。

我们认为其他材料价格的回调使得电池企业的成本压力缓解，也使得锂价具备维持高位，止跌反弹的条件。

碳酸锂价格出现止跌反弹信号5月25日，亚洲金属网电池级碳酸锂报价45.85万元/吨，较前日上涨1000元。

这是电池级碳酸锂自4月锂价调整以来的首次上涨。

5月26日，电池级碳酸锂报价46.25万元/吨，较前日上涨4000元，碳酸锂价格已出现止跌反弹信号。

投资建议电池级碳酸锂价格在45万元/吨以上企稳，锂板块业绩确定性强。

其他原材料价格下跌，使得电池企业原材料成本已较前期高点回落，关注锂板块估值修复机会。

风险疫情影响新能源车及产业链生产与销售。

原材料价格波动。