国信证券-金融工程专题报告：广发纳斯达克100ETF投资价值分析，科技龙头的摇篮-220526

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纳斯达克（NASDAQ）成为科技股的摇篮。

截至2022年5月20日，纳斯达克市场当前已有4200余家上市公司，自诞生以来，纳斯达克市场逐渐成为科技牛股的摇篮，孕育了一大批科技龙头公司。

美股见证全球科技股巨头发展壮大。

截至2020年12月31日美股市场市值前20名的信息技术行业个股市值达8.6万亿美元，超过前20名其它行业上市公司市值之和。

纳斯达克市场显示出了鲜明的科技属性，截至2022年5月20日，纳斯达克市场中信息技术行业个股市值之和达12.35万亿美元，占纳斯达克市场总市值比例高达56.65%。

科技发展带来市场长期繁荣。

1971年2月5日至2022年5月20日，纳斯达克指数累计上涨113.55倍，同期道标普500指数上涨40.25倍。

纳斯达克指数年化收益率为9.67%，显著优于标普500指数的7.47%。

互联网行业具有显著的马太效应。

互联网的马太效应不局限于用户层面，它在创新上也有继承。

当前的互联网巨头们，又是下一个浪潮的重要参与者，他们具备诸多优势：客户规模优势、数据优势、资金优势等。

科技巨头抵御风险能力更强。

面对业绩增速放缓和市场下跌，科技巨头通过操作巩固和扩大自身优势。

在2008年美国次贷危机前后，美股科技巨头发起了多起收购案例，其中一些取得了丰硕的成果。

纳斯达克指数表现能够反应科技巨头的逆势操作带来的好处。

纳斯达克100指数投资价值。

成分股包括市值最大的100家在纳斯达克上市的非金融企业。

信息技术行业为主，行业分布较为集中：信息技术、可选消费、医疗保健行业权重分别为63.55%、17.17%、6.58%。

十大重仓权重占比超一半，PE指标位于较低位置：十大重仓股权重之和为50.90%，3只个股PE指标位于近十年以来5%分位数以内，7只个股PE指标位于50%分位数以内。

PE指标：当前市盈率为23.48，位于近十年41.34%的分位点。

指数营收和净利润增速可观：2018年至2021年以来指数年主营收入和净利润增长速度均超过10%，4年复合增长率分别达到16.49%和21.65%。

指数近十年业绩表现较好：指数累计上涨364.98%，年化复合收益为13.82%，高于标普500指数的11.48%和道琼斯工业指数的9.60%。

广发纳斯达克100ETF（159941.OF）。

基金经理为刘杰先生，截至2022年5月24日，广发纳斯达克100ETF规模46.62亿元，目前该基金开放申购赎回。

广发纳斯达克100联接基金A（270042.OF）和广发纳斯达克100联接C（006479.OF）最新公告合计规模为75.36亿元，是国内公募产品中跟踪同一指数市场规模最大的联接基金。

截至2022年5月24日，刘杰先生管理7只产品（未统计联接基金），合计管理规模238.79亿元。

广发基金在管ETF产品30只（未统计联接基金），合计规模为500.60亿元，位居行业前列。

风险提示：市场环境变动风险，本报告基于客观数据，不构成投资建议。